经是他的公司完成一轮募资的价值了,但是在华尔街上可以直接交换成一些简单的投资文件,变成二十几份薄薄的CDS小册子放在他的案头。
而这也只是个开头而已——
“哦,我的老天,听说你们终于开始购买CDS了?现在市场正繁荣,这是抄底的大好时机!快告诉我你们想买什么,我们可以找一百个亿的资本做你们对手盘!”
高盛的朋友仍然热情洋溢,恨不得直接从爱德华基金把那五个亿直接抢走,当天季祥林不在,顾文杰自个琢磨了大半夜,挑了一些看起来信用问题比较严重的MBS出来,想请高盛为他定制一份CDO给他做空。
但季祥林听后连夜来到洛杉矶阻止了他——
当时季祥林问他:“Jim,如果你自己按揭了房屋,你想用它赚大钱、所以忍受了高昂的利息,你觉得你什么时候会违约?”
“也许……我没钱的时候?或者它实在跌得太狠,让我看不到升值可能性的时候。”
“没错,两种因素都很重要,但是谁都知道穷人花钱会锱铢必较,作为场外看客,很多人会为穷人违约下注,所以它的赔率会更低一点。”
“所以你觉得我们主要应该挑选富人的交易?”
“是的,但并不是所有富人都可以,刚才你也说了,只有下跌幅度超过了承受限度的富人会违约,那么首先——也许他对盈利的预期更高,也许他对下跌的容忍度更低。”
“可是我们该如何判断呢?”顾文杰迟疑道,“银行提供的信用资料可以让我们知道一个MBS的投保人的信用状况,但是我们如何知道他对投资的预期有多高?”
“我的想法是根据地域和年限——如今全美房价走势不同,有的州最近反弹强劲,有的州甚至就没停止过上涨,我想这些州的人对盈利的预期更高,而一般来说,如果有人在今年之内买了房,他们的沉没成本更低,而且心理预期也更高,我想这些人应该是最容易违约的群体……”
“好吧,你是说所在地房价比较稳定、在今年内买了房的MBS的富人也和穷人一样容易违约?”
“是的。”
顾文杰也点了点头表示他理解了,但季祥林又对他说道:“并且除此之外,这些人的还款潜力还没有被更多人看空,打包后的CDO很容易就能卖得出去,等将来房价开始下跌的时候,不会有人质疑我们的交易是否合规合法。”
顾文杰耸了耸肩,比起交易的利润,他的两个伙伴似乎从一开始担心的就是这件事。
等到圣地亚哥也同意了这个想法之后,季祥林当天就挑选了1亿规模的MBS,高盛愉快地承揽了这笔交易。
又过了几天,12月初的时候,顾文杰在斟酌过后、挑选了一批通过互相打包的方式纠缠在一起,标普评
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